發(fā)布時(shí)間： 2025-09-02 09:27 來源：澎湃新聞
黃金、白銀期貨價(jià)格9月雙雙迎來“開門紅”。
9月1日，COMEX黃金主力合約價(jià)格快速拉升，盤中最高觸及3552.4美元/盎司，日內(nèi)漲幅超1%，突破8月高點(diǎn)再創(chuàng)歷史新高，今年以來累計(jì)漲幅擴(kuò)大至約35%。
同日，倫敦現(xiàn)貨黃金價(jià)格同步攀升，最高達(dá)3486.16美元/盎司，距今年3500美元的歷史高點(diǎn)僅不足1%。
此外，COMEX白銀期貨價(jià)格也于9月1日上午刷新歷史新高，盤中最高觸及41.64美元/盎司，年內(nèi)累計(jì)漲幅達(dá)41%，超過黃金同期漲幅。
國(guó)際金價(jià)五連漲、
9月1日，COMEX黃金主力合約價(jià)格快速拉升，盤中最高觸及3552.4美元/盎司，再創(chuàng)歷史新高。倫敦現(xiàn)貨黃金價(jià)格同步攀升，最高達(dá)3486.16美元/盎司。
截至發(fā)稿，COMEX黃金報(bào)3543.4美元/盎司，倫敦現(xiàn)貨黃金報(bào)3469.86美元/盎司。這已是國(guó)際金價(jià)連續(xù)第五個(gè)交易日上漲。
國(guó)內(nèi)相關(guān)黃金標(biāo)的水漲船高。
A股貴金屬板塊大幅領(lǐng)漲，截至9月1日收盤，中金黃金（600489）、湖南黃金（002155）、西部黃金（601069）、湖南白銀（002716）等漲停，曉程科技（300139）漲超13%，赤峰黃金（600988）漲超8%，山東黃金（600547）、招金黃金（000506）漲超7%。
國(guó)內(nèi)期市方面，截至9月1日收盤，滬金期貨主力合約收漲2.08%，報(bào)800.56元，最高觸及802元/克，創(chuàng)今年5月中旬以來新高。
國(guó)內(nèi)足金飾品報(bào)價(jià)大多在千元上方。周生生足金飾品價(jià)格為1025元/克，周大福足金價(jià)格為1027元/克，老廟足金飾品價(jià)格為1023元/克。
多重利好刺激貴金屬價(jià)格走高
談及貴金屬價(jià)格走高的原因，一位貴金屬分析師對(duì)澎湃新聞?dòng)浾弑硎?，主要是紐約期貨相對(duì)于倫敦現(xiàn)貨的溢價(jià)率回到年內(nèi)高位，與二者關(guān)稅預(yù)期重新強(qiáng)化有關(guān)。剔除關(guān)稅的因素，對(duì)應(yīng)基本面就是白宮無視通脹預(yù)期走高強(qiáng)壓美聯(lián)儲(chǔ)降息，宏觀點(diǎn)說是降低美元資產(chǎn)信用，微觀點(diǎn)說是再通脹化，均利好黃金白銀，“因此我們看到上周配置、投機(jī)資金同時(shí)涌入，推動(dòng)價(jià)格走高?！?/p>
博時(shí)基金基金經(jīng)理王祥指出，連續(xù)不斷的疲軟經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月降息的樂觀預(yù)期，為金價(jià)上漲提供了助力。市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)主要來自兩方面主導(dǎo)，其一是杰克遜霍爾會(huì)議過后，9月降息周期重啟幾乎完全確認(rèn)，鴿派預(yù)期主導(dǎo)市場(chǎng)，其二是特朗普宣稱免職美聯(lián)儲(chǔ)理事麗莎·庫克，并展示對(duì)控制美聯(lián)儲(chǔ)更大的野心后，市場(chǎng)再度交易美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性憂慮
南華期貨貴金屬新能源研究組負(fù)責(zé)人夏瑩瑩則分析了白銀的漲升動(dòng)因，她認(rèn)為8月28日，美國(guó)地質(zhì)勘探局（USGS）把白銀列入《2025 年關(guān)鍵礦產(chǎn)清單》草案，引發(fā)的美國(guó)加征白銀進(jìn)口關(guān)稅的擔(dān)憂，助推COMEX與倫敦市場(chǎng)黃金與白銀價(jià)差的明顯走闊，以及美國(guó)白銀搶進(jìn)口的預(yù)期，可能進(jìn)一步加劇倫敦白銀現(xiàn)貨市場(chǎng)緊張度。此外，白銀品種本身波動(dòng)更大屬性刺激白銀本輪走勢(shì)強(qiáng)于黃金。白銀由于其年度消費(fèi)金額不到黃金市場(chǎng)的1/10，具有波動(dòng)更大的特征，疊加倫敦LBMA可交割庫存的持續(xù)萎縮，亦增強(qiáng)白銀價(jià)格向上彈性。
繼續(xù)看好黃金前景
展望未來，多數(shù)觀點(diǎn)認(rèn)為，黃金仍有上漲空間。
“盡管通脹仍在3%的水平徘徊，且關(guān)稅可能繼續(xù)推高物價(jià)，但美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒅貑⒔迪ⅰｊP(guān)稅沖擊和勞動(dòng)力供應(yīng)減少也將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟。利率下行、黏性通脹以及增長(zhǎng)疲軟的多重因素將有利于黃金表現(xiàn)。作為黃金的主要避險(xiǎn)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，美元的走弱也將進(jìn)一步支撐黃金。我們從未見過關(guān)稅政策不確定性和變化如此之大，其影響仍未完全消散，鑒于黃金的終極‘避險(xiǎn)資產(chǎn)’地位，使其在面對(duì)任何進(jìn)一步不確定性時(shí)均處于有利位置。此外，美國(guó)財(cái)政赤字持續(xù)擴(kuò)大，引發(fā)對(duì)貨幣貶值的擔(dān)憂，進(jìn)一步加強(qiáng)了黃金的長(zhǎng)期投資價(jià)值?！备贿_(dá)國(guó)際基金經(jīng)理Ian Samson表示，黃金依舊可作為多元化投資的選擇，保持其終極避險(xiǎn)資產(chǎn)地位，以抵御通脹和寬松經(jīng)濟(jì)政策帶來的影響，并受益于結(jié)構(gòu)性趨勢(shì)。
東方金誠研究發(fā)展部副總監(jiān)瞿瑞也認(rèn)為，國(guó)際金價(jià)在中長(zhǎng)期仍處于震蕩上行通道。首先，政策不確定性及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)使市場(chǎng)避險(xiǎn)需求持續(xù)存在，為金價(jià)提供長(zhǎng)期支撐。二是全球央行黃金配置意愿仍較強(qiáng)。特朗普政府推動(dòng)的“大而美”法案，美國(guó)財(cái)政赤字將持續(xù)擴(kuò)大，同時(shí)其政策的變動(dòng)性加劇美元信用風(fēng)險(xiǎn)，各國(guó)央行基于戰(zhàn)略安全與資產(chǎn)配置需求，將強(qiáng)化黃金儲(chǔ)備布局。三是市場(chǎng)降息預(yù)期持續(xù)。鮑威爾在杰克遜霍爾會(huì)議上發(fā)言轉(zhuǎn)鴿、近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)、就業(yè)數(shù)據(jù)降溫符合降息條件，均強(qiáng)化年內(nèi)降息的必要性，進(jìn)而支撐金價(jià)上行。
“我們?nèi)钥锤唿S金和白銀后市走勢(shì)，主要因預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)降息周期可實(shí)施性的增強(qiáng)以及美國(guó)財(cái)政部對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)干預(yù)影響美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策獨(dú)立性和美元信譽(yù)。此外，美國(guó)貿(mào)易政策的不確定、地緣局勢(shì)潛在復(fù)雜性亦將為貴金屬提供潛在避險(xiǎn)買需支撐。”夏瑩瑩對(duì)澎湃新聞?dòng)浾弑硎尽?/p>
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